植根福建，华福证券近年来发展势头强劲。这家以“服务金融业、服务实体经济”为方向的券商传承了福建人的顽强拼劲，近年在全国实现了快速扩张，同时也以规范管理、稳健投资著称，连续7年被中国证券监督管理委员会（下称“证监会”）评定为A类A级券商。随着大数据、云计算、人工智能、区块链等技术发展，传统证券行业迎来了新变革。华福证券广东分公司党委书记、总经理陈键结合公司自身实践，详细介绍了金融科技在证券业应用的现状、风险以及未来展望。

三大领域突破 革新行业发展

   近年来，国内券商积极拥抱金融科技。其中，智能投顾、生物识别、量化投资被视为证券行业科技突破的重要领域。

   据陈键介绍，生物识别技术目前在券商行业的应用多见于交易过程的身份验证环节。比如，在划拨资金、修改密码等线上业务中，生物识别技术可以核实相关操作是否为用户本人的真实意愿。“这一技术在交易过程的某些环节中加强了指令下达的安全性。”陈键说。

   对于智能投顾，他认为，“智能投顾在两年多前开始在业内兴起，如今全国大概有30%至40%的券商使用智能投顾工具。”智能投顾将过往只有高净值人群才能享受的资产配置服务惠及到资产额有限的中小型客户群中，有助于提高他们的交易水平。

   据今年3月发布的“全国股票市场投资者状况调查”显示，截至2018年8月31日，全国股票投资者数量达1.42亿。而根据中国证券业协会的数据，国内登记在案的投资顾问数量只有46,595人。按此推算，平均每位投资顾问需服务的股民数量约为3,048人次，远超有效的服务半径。在人工服务不足的情况下，智能投顾能给予客户基础性、常规性的专业指导，同时也实现了投顾服务资源的精准分配。有赖于工作分流，令证券从业人员的时间、精力得到一定解放，由此为高附加值、高含金量的需求提供更精准服务。

  谈及量化投资方面，陈键表示，国内的量化投资经历了近5年发展，如今逐渐成熟。他坦承，华福证券的量化投资在2015年前获利不错。但往后受股指期货政策变动频发所影响，量化脚本的编写与修订变得频繁，难以在市场中稳定运行，而近年量化交易的收益也大不如前。“目前公司自营在量化方面主要倾向中短线型投资，从投资权重看固定收益产品的投资更大。”但他认为，量化策略依然是未来市场发展的重要趋势，亦是目前华福权益类投资的主要投资手段。而随着近期股指期货开仓限制的放松，股指期货对冲市场风险的能力将逐渐恢复，量化投资的盈利能力有望得到提升。

结合业务实际 推动技术革新

   华福证券在金融科技领域的布局沿袭了公司稳健、务实的发展方针。“公司并没有去做一些标新立异的事情，”陈键强调，“但我们始终紧跟行业在金融科技发展的步伐，并更多地结合自身特色完成技术更新与升级。这些革新集中体现在交易端、投资者教育端以及宣传端的建设上。”

   谈到华福证券最新版的交易端软件，陈键介绍道，“我们通过技术应用不断拓展交易端功能、丰富用户使用体验的同时，也一直在提高交易稳定性能方面狠下功夫。在2015年国内行情最为火热、交易量急剧放大的情况下，华福证券的系统没有出现严重问题！”陈键的语气中流露着自豪。之所以能经得起严峻考验，陈键将其归因于充分的技术准备，“我们常年准备多条网络线路，并预留了足够流量的带宽。”

   作为券业的中坚力量之一，当记者问到华福证券是如何有效地开展投资者教育工作时，陈键欣喜地说：“金融科技大大丰富了投资者教育的形式与内容。”他续介绍，顺应前段时间“头脑王者”微信小游戏的火爆热潮，华福证券与第三方软件开发商联合推出了投资教育版的“头脑王者”。这款小游戏基于华福证券的投教题库，借鉴了“头脑王者”的玩法，一经上线即受到热烈追捧。这一寓教于乐的新尝试彻底颠覆了以往填鸭式的投教模式，收效显著。

   互联网平台、移动端也成为了华福证券的宣传阵地。除了与同花顺、东方财富等热门平台合作，借助后者流量进行客户引流外，华福证券也在其发源地福建的地铁APP上做了广告投放。

   陈键表示，公司未来将继续与头部领先的金融机构加强合作往来，学习、借鉴对方在软硬件系统建设的优秀经验。同时，华福证券继续充分利用自身数据库网络等资源优势推出软件，以修补机构系统由于信息不对称等因素导致的漏洞。陈键将之称作对头部机构的“反哺”。例如由华福证券开发的“大眼睛系统”能从海量的交易信息发布网站中抓取特定数据，帮助金融机构及时追踪股票质押的标的是否出现异常状况，目前供兴业银行及数家信托公司免费使用。

“双刃剑”利弊并存 提高警惕小心防范

   据证监会信息中心于今年3月公开表示，证监会监管科技工作的核心是要建设一个运转高效的监管大数据平台。该平台将综合运用多项技术，围绕资本市场主要生产和业务活动进行全方位监控和历史数据分析。结合亲身体会，陈键认为这一系列措施对于打击内幕交易、市场操纵等违法违规行为效果显著。

  “科技是双刃剑。”——这句老生常谈的话是当今证券业的真实写照。陈键认为，随着金融科技在证券业的不同领域逐渐普及，信息泄露成为首要的问题。特别是券商出于对投资者进行风险分类或是产品匹配等需要，收集了大量涉及投资者的隐私信息。“华福证券充分认识到数据管理对投资者利益的意义，”陈键说，“公司在加强数据使用权限管理、软硬件升级维护以及线下管理等方面皆狠下功夫，投入了大量的资源和精力。”

   高度量化、高度程序化背后所潜藏的风险也不容忽视。如2013年震惊社会的“光大乌龙指”事件，“这样的失误并非个案，摩根士丹利等全球知名的金融机构也曾遭遇过。”陈键提醒，对于这类小概率的“黑天鹅”事件，要始终保持高度警惕与防范意识。

协调两对关系 促进融合发展

   在推动金融科技发展的过程中，如何处理好监管与创新的关系事关重要。陈键表示，国内金融行业当中监管与科技的关系在不同时期有着不同变化。在过去较长的历史时期里，两者互不相容。于2013年召开“证券公司创新发展研讨会”是其转折点。一系列放开券商多项业务限制的举措相继出台，呼吁券商多为实体经济服务。这被众多业内人士视作国内监管与创新关系转变的“风向标”。

  “我认为监管与创新并不相互违背，”在陈键看来，企业自觉接受监管反映了自身对于法律法规的尊重以及对规范化管理的正确立场，在一定程度上有利于公司内部的制度化建设和公司的长期经营。“而在国内近年资本氛围浮躁的投资环境下，创新愈加无法脱离国家监督，”他补充道，“P2P信贷平台早期的野蛮生长正是缺乏监管的恶果，这是深刻的教训。”创新离不开监管，但陈键认为创新的监管需要遵循两大原则：第一是监管政策需要保持连续性，第二是监管政策执行需要保持公平性，这意味着对于所有被监管对象要一视同仁。

   金融与科技也是在发展过程中必须把握的一对重要关系。“两者必须紧密结合，缺一不可，这已在业界达成阶段性的共识。”陈键解释道，金融业的高质量发展需要与前沿科技深度融合。同时数字化的科技手段也有必要与传统方式结合，线上线下共同合力。这从互联网金融这些年的发展可见一斑。他认为，尽管如众安保险、微众银行等几家发展势头良好的机构确实没有线下实体网点，似乎是纯粹的互联网金融企业，但正因它们过往积累了大量线下端数据，才有了如今做“纯线上”的资本。

    金融与科技发展的正从低频率、浅层次的简单加合走向高频率、全方位的融合发展。陈键描述了未来科技金融发展的愿景：“随着科技与金融的成熟运行，短端资金经过有效的教育后更愿意投入到中端、长端中，从而促进资源的有效配置，推动国家、社会生产力进一步提升。”

本文刊登于《科技与金融》2019年8月刊，如需转载请与编辑部联系。

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