周晖

平安创投总经理

采访｜李慧 文｜何静怡

图｜由受访者提供

平安创投总经理周晖坦言，投进去只是发现价值，更重要的是创造价值。

新冠肺炎疫情在全球爆发，令医疗赛道的整体投资活跃度持续攀升，行业重要地位凸显。据清科研究中心数据显示，2021年，生物科技、医疗健康行业投资案例2,517起，同比上涨77%，投资金额达2,497.64亿元，同比上升41%，行业投资活跃度增长明显。

在风起云涌的资本市场，以医疗与科技为投资特色的平安创投，经过10年蜕变，已在全球累计投资了60多个项目，管理规模超过百亿。其中，医疗健康领域的投资布局超过管理规模的70%，细分赛道主要包括生物医药、创新医疗器械和数字医疗等。

平安创投总经理周晖日前接受《科技与金融》记者专访时表示，公司聚焦于医疗健康与科技领域，其中口腔行业更是近来重点关注的细分领域之一。信息化浪潮下，行业数字化趋势明显，SaaS（软件即服务）、数字化口腔设备、数字化义齿等需求旺盛，口腔生态平台型企业潜力可观。

口腔医疗行业迎来发展“暖春”

在“颜值经济”下，口腔健康和牙齿美观受到越来越多消费者关注。由于口腔行业具备医疗和消费的双重属性，令口腔消费市场在多重利好下迅速上升，成为医疗健康细分领域的“黄金赛道”，而种植牙、正畸和修复等高附加值诊疗项目更是资本“抢滩”的前沿阵地。

据不完全统计，中国口腔行业市场规模已超过千亿元，行业复合增长速度超过20%。

周晖认为，随着人均寿命延长、人们预防与治疗意识增强等原因，口腔医疗行业将迎来更多发展机会，尤其是种植体、修复材料和数字化口腔设备等细分领域。

而随着信息化技术的成熟，行业数字化趋势明显，令口腔耗材电商、SaaS、数字化口腔设备和数字化义齿的需求日渐旺盛，市场潜力也日益显现。

在一连串“华丽”数据的背后，周晖不仅看到了口腔医疗行业的新契机，也时刻警惕着“黑天鹅”与“灰犀牛”。

他说，与欧美发达国家相比，目前国内的口腔防治就诊率和人均支出均偏低。比如在种植牙领域，据国海证券的研报显示，韩国是目前全球种植牙渗透率最高的国家，达每万人632颗；欧美一些发达国家和地区可达每万人100颗以上。但目前我国每万人种植数量仅为28颗。而随着群众口腔护理意识的逐步提高，相关需求将会有所提升，为口腔赛道的各细分领域带来更多投资机会，潜力可观。

但我国口腔医疗行业进入壁垒低，民营诊所基数大，行业格局分散，难以规模化，存在获客成本高和高素质医生短缺等问题。不过，周晖在采访中表示，随着口腔商业险和数字化义齿的发展成熟，上述的行业痛点在一定程度上会有所缓解。“口腔商业保险的普及，可为口腔诊所带来一些精准客流；而数字化义齿的出现，则可提高医生工作效率，辅助医生完成高附加值的诊疗项目。”

潜力平台型公司更具投资价值

据清科数据显示，2021年，生物技术及医疗健康领域备受资本追捧，行业投资金额达2,497.64亿元、投资案例2,517起，比半导体及电子设备领域多出600余起，交易活跃度位于所有行业第二位。

而科创板“标准五”（第五套上市标准）和港股18A（香港交易所新《上市规则》的“主板上市规则”第十八A章）的出台，PE/VC退出渠道拓宽，也为创新型生物医药企业打开了大门。

深耕投资领域多年，平安创投专注于医疗健康与科技领域。周晖介绍，医疗健康是平安集团的“综合金融+医疗健康”战略聚焦的方向之一。目前，中国平安正在积极探索以“HMO+家庭医生+O2O”为核心的集团管理式医疗模式，打通供给、需求与支付的闭环，提供最佳性价比、全生命周期的医疗健康服务。

周晖表示，他们对相关行业长期看好，希望与平安集团医疗健康生态圈形成协同效应。

在瞬间万变的资本市场，投资机构不仅要对投资行业有深厚累积，还要时刻保持敏锐的洞察力。

周晖认识到，医疗健康行业的发展是社会刚需，也是政策支持和鼓励创新的重要领域，科创板“标准五”以及港股18A推出后，医疗健康领域上市企业越来越多，对于行业整体利好。而科创板对于申报企业的科创属性和技术要求亦将变得更高、更严格，一定程度上推动企业在大浪淘沙之中锻造真正的科技创新能力。他透露，“我们希望投资平台型潜力公司，推动行业的集中度提升。”

菲森科技正是凭借其突破性的口腔数字化共性技术平台，吸引了平安创投团队的目光。据资料显示，平安创投不仅是菲森科技的A轮领投方，并连续参与了B轮和C轮的跟投。

“我们正是看好菲森科技成为口腔领域平台型公司的潜力。”周晖介绍，菲森科技在数字化义齿领域建立了很高的技术壁垒，经过多年研发投入，从口腔数字化的底层技术进行创新，突破共性技术平台，真正建立起口腔医疗的数字化生态。其推出的Dental X 平台是全面践行以患者、医生为中心的底层平台，基于云端提供口腔数字化整体解决方案，全面布局了种植、正畸和数字美学修复等数字化生态系统。“菲森科技的核心团队很优秀很稳定，其创始人杨伟振有着卓越的领导才能和远见、执行力强。我们相信在他带领下，公司将实现跨越式发展。”他说。

投后深度赋能成斩获优质项目利刃

口腔赛道的竞争日趋激烈，甚至出现行业“内卷”。风口之上，投前端的硝烟未散，“战场”已开始移师投后。随着越来越多投资机构开始重视投后管理，投后赋能逐渐成为机构吸引优质项目的利刃。

“投进去只是发现价值，更重要的是创造价值，我们才能获得良好回报。”周晖说道。

平安创投非常注重投后管理，“找得到、看得准、投得进、帮得上、退得出”是平安创投的团队一直以来的坚持。采访中，周晖多次强调，“要利用平安的平台优势与产业资源，为被投企业提供更多的投后赋能服务。”

据了解，投资菲森科技后，平安创投团队为他们对接了平安银行、平安健康等平安集团旗下业务，探讨疾病管理、保险产品开发、综合支付服务等多元化合作方式，助力菲森科技进一步提升服务能力，实现多方共赢。

周晖说，“如果是我们看好的行业、企业和团队，平安创投愿意通过重复投资来帮助企业一步步发展壮大。投资后，我们会竭尽所能地帮助企业对接平安资源和各方需求，创造‘投资＋生态’的价值。”

丰富的投后资源和赋能，是平安创投的优势所在。除业务合作外，他们还会发挥平安集团的综合金融优势，为被投企业提供融资、上市等服务。口腔赛道虽被誉为“黄金赛道”，但周晖深知，在资本鏖战的口腔“江湖”，前方还有重重挑战，作为投资方和服务方，他们要有非常高的专业性，才能充分理解各方需求、洞察市场发展趋势。“口腔行业的市场化竞争非常充分，目前对于分散行业进行数字化改造和整合，建设口腔新生态，我认为这是值得关注的方向。”

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