加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，关键在于为世界提供“更好”的产品和服务，使我国成为世界制造中心和世界消费中心，使粤港澳大湾区成为双中心的关键增长极。

“更好”，就是要不断推陈出新，创造美好生活。这是从创意到产品落地的过程，是科技成果转化的过程，是畅通科技创新链的过程。

刘金山

暨南大学投资咨询（研究）中心主任、教授、博导

文丨刘金山 图丨由受访者提供

1. 畅通科技创新链的阻滞在工程化阶段

科技成果转化抑或科技创新链分为三个阶段：

（1）实验室阶段，包括提出概念原理、试验初步验证、实验室制备样品并实验检测，这是科学家的舞台；

（2）工程化阶段，包括实验室试制品、转换环境下试验工程样机并获得半工业试验品、使用环境下实测工程样机并测试能否量产，这需要科学家、工程师、企业家和金融家（尤其是科技金融）联手；

（3）产业化阶段，包括生产工艺试制品、稳定生产工艺及产品、市场销售，这需要企业家、工程师和营销专家的联手。

在新发展格局中，作为世界制造中心和世界消费中心的关键组成部分，粤港澳大湾区担负引领科技成果转化的使命。

实验室阶段，粤港澳大湾区可以进行全球化“融智”；

产业化阶段，粤港澳大湾区已经形成了成熟的产业体系。

因此，粤港澳大湾区引领科技成果转化的关键在于工程化阶段，畅通科技创新链最大的阻滞也在工程化阶段。

工程化阶段，需要千万次的试验与试错，才能判断能否量产；周期长短充满着不确定性，风险最大并亟待风险化解。更为重要的是，该阶段需要大量的资本投入，需要政府和市场携手投入。

实验室阶段，主要是政府财政投入；

工程化阶段，主要靠政府投入和市场投入，且政府投入是为了“四两拨千斤”，引导市场投入；产业化阶段，主要靠市场投入。

目前，无论政府产业基金，还是创投基金、私募基金（PE）或风险投资（VC），资本都偏向第三阶段即产业化阶段。

2. 科技成果转化需要跳出低信任转化陷阱

资本“重产业化阶段，轻工程化阶段”，其背后是因恐惧风险而产生的信任问题。

当前，中国的货币量已经超过213万亿元，约为30万亿美金，位居全世界第一。

我们正在进入资本追逐才华的阶段，才华就是提供更好的产品和服务的能力，科技成果是才华的具体体现。资本追逐才华，也是回到金融的初心，就是要把风险配置到愿意并且能够承担风险的人身上。

工程化阶段是一个协作过程，科学家、工程师、企业家和金融家必须通过协作达成交易。协作的前提是信任。但由于工程化阶段的风险和信息不对称，使投资人产生信任问题，不是没有钱投资，而是不敢投资。

信任，是社会复杂性的简化机制。回望历史，世界上多数欠发达经济体都可能是陷入了低信任贫困陷阱。因此，科技成果转化的阻滞在工程化阶段，可能陷入低信任转化陷阱。

如何跳出低信任转化陷阱，是粤港澳大湾区金融突破路径的关键。

如何实现金融增信进而推进科技成果转化是必然，虽然这不仅仅是粤港澳大湾区而是全国各地区都面临的问题，但需要粤港澳大湾区引领突破。

传统金融，不易解决信息不对称和担保信用问题，导致各类凭证的可信数据流转平台长期缺席。数据高度中心化，导致金融交易高风险与高费用。

比如，小李来自他乡，到粤港澳大湾区创业，其科技成果已经完成实验室阶段而即将迈入工程化阶段。此时，资金成为了工程化阶段最大的瓶颈。由于小李在粤港澳大湾区没有什么可抵押的物品，不易得到融资。但小李在他乡金融机构有一份金融资产（比如保单），能不能质押融资呢？传统金融下，很难融资，因为这一凭证信息在他乡金融机构（数据中心），大湾区金融机构很难进行通证确权。

在互联网智能化新时代，一切上云，一切上链，金融科技（尤其是区块链金融）的出现，为解决传统金融的难题提供了技术突破和可行路径。

区块链是一项协作性技术创新组合，借助密码学、共识算法、分布式存储和智能合约等技术，通过数据公开透明、不可篡改和集体维护，降低整个系统的信息不对称，促进新的信任机制的形成。

区块链金融，就是要通过资产凭证信息上链进行确权进而解决信任问题，从而实现各种资产可流动、可证券化。比如上文的小李，如果他的金融资产（保单）已经上链确权，无论这个保单的发生地在何处，都可以质押融资。这样，金融增信，抑或金融通过科技增信，就迎刃而解。

3. 粤港澳大湾区跳出低信任转化陷阱的路径

作为世界制造中心和世界消费中心的关键组成部分，作为“一带一路”的龙头和产业发动机，粤港澳大湾区科技成果转化，必须跳出低信任贫困陷阱。

第一，澄清对金融科技的认识误区，普及金融科技知识。

由于一段时期以来“币圈”乱象，社会各界有些谈“金融科技”或谈“区块链”而色变。这需要金融部门与科技部门联手宣传普及金融知识，尤其是金融科技（区块链金融）知识及其作用。

2012年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒有一本畅销书《金融与好的社会》，核心观点是一句话：金融发展，是为了形成更好的社会。金融科技（尤其是区块链金融），助力科技成果转化跳出低信任转化陷阱，就是为了形成更好的社会。

未来时期，金融中心一定是金融科技中心。2016年以来，新加坡每年举办金融科技节。每年6月16日（谐音“链一链”），广东可以携手港澳举办粤港澳大湾区金融科技节，线下与线上相结合，大力宣传金融知识，推广金融科技成熟模式和典型案例。

第二，推进金融数据率先市场化。

党的十九届四中全会提出，健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制。（未完）

编辑│李慧

责任编辑│苏莉娜

本文摘选自《科技与金融》杂志2020年11月刊

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